Obsah:
V investičnom kontexte je menové zabezpečenie (tiež nazývané menové zabezpečenie) rozhodnutím správcu portfólia znížiť alebo vylúčiť expozíciu fondu voči obehu cudzích mien. To sa zvyčajne dosahuje nákupom zmlúv alebo opcií, ktoré sa budú pohybovať opačným smerom ako meny, do ktorých fond alebo investor investuje.
Pochopenie dolárového živého plotu
Najlepším spôsobom, ako porozumieť zaisteniu forexu, je príklad.
Povedzme, že investor alebo správca fondu chce kúpiť ekvivalent jedného milióna amerických dolárov z dlhopisov vydaných brazílskou vládou, ale investor alebo správca fondu má na Real negatívny názor. Investor môže kúpiť dlhopisy a potom zaistiť menu nákupom investície, ktorá sa pohybuje v opačnom smere ako Real, tj: ak mena klesne o 5%, zaistenie meny získa 5% a čistý efekt je nulový. Na druhej strane, ak mena získa 5% hodnoty krytia, poklesne o 5%. Dopad devízových investícií bude každopádne neutralizovaný
Prečo je zaistenie dôležité pri forexových investíciách?
Opäť príklad poskytuje najlepšiu ilustráciu. Na rovnakom príklade, aký je uvedený vyššie, povedzme, že o rok neskôr sa štátne dlhopisy nezmenili v cene, čo znamená žiadny zisk alebo stratu hodnoty. Ak však hodnota Real klesne o 5%, bude investor vidieť pokles hodnoty 1 milióna USD na 950 000 USD, aj keď sa hodnota samotných dlhopisov nezmenila. Dôvod je ten, že investor musí za účelom nákupu vymeniť americké doláre za reais (a naopak). Manažér prostredníctvom zaistenia eliminuje riziko straty peňazí pri nepriaznivých výkyvoch výmenného kurzu.
Ako fungujú zaistenia meny v praxi
Živé ploty sa zvyčajne používajú dvoma spôsobmi. Po prvé, manažér môže zaistiť „oportunistické“. To znamená, že správca alebo investor bude mať vo svojom portfóliu zahraničné dlhopisy, ale bude chrániť pozíciu iba v prípade nepriaznivého výhľadu pre určité meny.
Jednoduchý príklad „oportunistického“ zaistenia – Investor má 20% portfólia v piatich krajinách: Nemecku, Veľkej Británii, Spojených štátoch, Japonsku a Austrálii. Na väčšinu podkladových mien nemá žiadny názor, na japonský jen má však mimoriadne negatívny názor. Investor sa môže rozhodnúť zaistiť pozíciu v Japonsku iba prostredníctvom zaistenia a držať ho, kým nebude mať priaznivejší výhľad na jen. Vo finančnej literatúre sa to často bude javiť ako „taktika zaistenia forexu“.
Druhá forma zaistenia meny sa používa vo fondoch, ktoré sú kryté od zmluvy. Pojem „zaistenie“ sa zvyčajne môže dokonca použiť v názve fondu. V týchto prípadoch je každá pozícia krytá tak, aby fond nebol vystavený cudzej mene.
Aký rozdiel predstavuje zabezpečenie z hľadiska návratnosti investícií?
Rozdiel by v skutočnosti mohol byť z krátkodobého hľadiska značný. Meny môžu robiť relatívne veľké pohyby v relatívne krátkych časových obdobiach, takže medzi výkonnosťou portfólia nemôžu existovať výrazné medzery, aby ste neboli príliš vystavení riziku. Z dlhodobého hľadiska však rozdiel nemusí byť veľmi veľký, pretože rozvinuté trhové meny nie sú typom aktíva, ktoré poskytuje dlhodobé zhodnotenie.
Výber medzi zaistenou alebo nezabezpečenou investíciou
Investor si môže teoreticky zvoliť chránenú alebo nechránenú investíciu na základe posledných pohybov mien. Musíte dobre rozumieť devízovému investovaniu, aby ste boli schopní vysporiadať sa s Hedge a samotnou investíciou. Napríklad ak dolár v predchádzajúcom roku klesal (čo znamená, že v budúcom roku by sa pravdepodobne zotavil, čo by zodpovedalo strate hodnoty pre cudzie meny), mohol by investor dosiahnuť lepšie výsledky zo zaisteného portfólia. V praxi je však predpovedanie fluktuácie mien pre priemerného investora takmer nemožné. Namiesto toho zvážte vlastnú toleranciu rizika. Zaistené portfóliá zvyčajne zaznamenajú väčšiu volatilitu, zatiaľ čo zaistené portfóliá poskytnú hladšie výsledky.
Zaistenie je celkovo spôsob, ako diverzifikovať vysoko rizikové investície bez toho, aby ste sa vystavili veľkým stratám, čo je nevyhnutné pre agresívnejších investorov.
Máte nejaké otázky týkajúce sa živého plotu? Vaše otázky nechajte v komentároch!